原標題：金晶科技價值分析（三）：光伏玻璃雙技術路線優勢巧妙的產業布局

光伏玻璃雙技術路線優勢 巧妙的產業布局

　　在光伏玻璃領域，金晶科技利用自身所掌握的不同技術路線，分別在寧夏和馬來西亞布局光伏玻璃產線。寧夏金晶采用壓延工藝的“一窯三線”600T/D光伏玻璃生產線定位于為國內光伏組件龍頭企業隆基提供上游支持，2021年第四季度點火啟動，今年一季度該線產品已通過檢測，進入供貨階段。馬來西亞金晶500T/D薄膜光伏組件背板和面板玻璃生產線各一條，采用浮法工藝技術，為國際知名薄膜光伏組件生產商FS的上游供應商，其中深加工產線于2021年7月投產、背板生產線于2022年第一季度點火試生產并實現了產品的成功下線，面板生產線預期本年度內亦將投入生產運營。、

　　受益于全球各國的產業支持政策，近年來光伏發電行業得到了快速發展，越來越多的國家和地區出臺了環保政策以應對全球氣候變化的挑戰，共同推動新冠疫情后世界經濟的“綠色復蘇”。由于再生能源產業的發展已經上升至空前的戰略高度，減排產業政策的可持續性疊加外部電價不斷下降的趨勢，市場普遍預期未來全球光伏市場將維持較高增速。根據SolarPower Europe發布的《Global Market Outlook For Solar Power2021-2025》中的統計數據，自2016年以來，全球光伏裝機保持平穩增長，2020年全球光伏裝機達到773.2GW，保守預測下，2025年全球光伏裝機將達1,553GW，年均復合增長率為14.97%;樂觀預測下，2025年全球光伏裝機將達到2,147GW，年均復合增長率為22.66%。

　　2016-2025 年全球光伏裝機統計及預測

　　根據中國光伏行業協會統計的數據，2020年中國新增光伏裝機規模為48.2GW，在保守預測下，2025年中國新增光伏裝機規模將達到90GW，年均復合增長率為13.30%;在樂觀預測下，2025年中國新增光伏裝機規模將達到110GW，年均復合增長率達到17.94%。中國的新增光伏裝機增速仍屬世界前列，國內光伏裝機市場空間巨大，行業前景可期。

　　2011-2025 年中國新增光伏裝機統計及預測

　　近年來，光伏裝機增長迅速，國內企業加速投建光伏玻璃產線，目前有觀點認為，光伏玻璃產線投產較快，短期有供給過剩風險。但目前我國光伏玻璃產線布局存在明顯的區域不平衡問題，據寧夏自治區工業和信息化廳近期發布的消息稱，2022年西北地區光伏組件產能約27.5GW，金晶科技寧夏現有產能僅能滿足3GW光伏組件封裝玻璃的需求，擬建的2條1200t/d太陽能光電新材料生產線，產能約滿足12GW光伏組件封裝玻璃的需求，全部投產后光伏玻璃供給缺口還很大。寧夏擁有礦砂資源，能源價格還便宜，金晶享有稅收政策優惠，而且金晶科技已經和隆基簽訂了供貨協議，可以說貨不愁賣，盈利有保障。

　　至于金晶的薄膜光伏玻璃那就更不用說了，個人認為薄膜光伏玻璃是金晶最被低估的競爭優勢。2021年金晶在太陽能領域完成了超白TCO鍍膜玻璃基片的研發，在高透過率基片基礎上相繼開發成功3.2mm和2.65mm超白TCO導電玻璃，產品性能得到了國內外客戶的認可，具備了批量供應市場的能力。TCO導電玻璃作為薄膜發電的重要配件，目前全球可量產的企業屈指可數，據業內人士估計，全球僅FS一家明年薄膜光伏產能大概能到17GW，對應的需求在1.2億平方米，這還不包括國內發展BIPV產品對于TCO玻璃的需求，目前全球除金晶科技外的TCO玻璃產能供給約5000萬平米，TCO玻璃嚴重供不應求，如果考慮到國內BIPV市場對于TCO玻璃的需求，再加上國內企業為了產業鏈安全，迫切的國產化需求，國產TCO玻璃潛力巨大。

　　而且TCO玻璃還有很高的技術壁壘，其生產設備和生產工藝是買不了的，必須通過自己研發的設備自行安裝，工藝自己摸索和積累才能真正實現量產，十年前就有A股上市公司募集資金投建TCO玻璃產線，但至今未到達預期盈利。看懂了市場情況也就不難理解為啥金晶科技持續在寧夏、馬來西亞擴建光伏玻璃產線。

　　除了節能玻璃光伏玻璃外，金晶科技產品還包含在高端建筑領域、工業品行業、汽車行業、制鏡行業。公司超白玻璃廣泛用于高端建筑幕墻，金晶優質浮法玻璃廣泛用于汽車行業和工業品行業。深加工板塊重點定位節能建筑、工業冷鏈、出口市場。豐富的產品結構意味著公司擁有根據市場需求調整產品的能力，比如在線LOW-E和浮法玻璃可以根據市場情況搭配生產，顏色玻璃可以根據市場情況擇機改色，產品結構的優化實際上是保證利潤重要手段，今年三月公司公布的投資者活動記錄中表示，金晶科技高端的、差異化的產品占比接近60%，這樣意味著隨著高端占比的不斷提升，公司所面臨的競爭格局將越來越好，盈利能力也越來越強。

來源：木木631025858（百家號）